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东诚生化:肝素钠概念中最“不赶趟”的IPO

2022-05-20 12:49:32 | 作者:乐虎国际电子游戏平台

  因为海普瑞股价的戏剧性走势,商场对肝素钠职业认知度较高。东诚生化仍然没有避开短少FDA认证、难以攻入美国商场,以及职业竞赛剧烈等问题,东城生化开展之路的妨碍重重。

  很多周知,美国是全球最大的肝素质料药商场,2010年约占全球肝素质料药商场的一半比例。可是,美国商场对肝素质料药的准入门槛很高,现在只要海普瑞和千红制药取得了“美国食物与药品管理局FDA认证的肝素钠质料药出产企业”资历,产品能够直接销往美国商场。

  被戏称为史上“最悲催”个股的海普瑞,为肝素职业龙头。海普瑞发行时,在招股阐明书中打出了国内“仅有一家取得美国FDA认证”的肝素钠质料药企业,正是这一概念,助力海普瑞成为“最贵IPO”,并推进海普瑞股价的节节攀升。可是神线月,千红制药公告称,“美国FDA于6月8日同意了山德士肝素钠打针液在美国上市,公司向美国FDA递送的打针级肝素钠质料药的一切材料得到FDA认可”。这一音讯让2011年头受成绩下滑晦气影响的海普瑞的股价完全走上“跌跌不休”的“不涨”路。

  由此可见,美国FDA认证对肝素职业公司的重要性。可是,东诚生化现在仍未拿到该认证。

  陈述期内,东诚生化的首要客户为山德士及德国公司,美国商场比例极低,只要2009年,美国和平彩虹以经销方法成为东诚生化第五大客户,产品销往美国,但仅占同类产品出售比重的4.32%,占主营业务收入的2.59%。

  尽管东诚生化表明“公司具有了解美国FDA审阅的专业人员和以往FDA审阅的经历,为公司经过审阅奠定了杰出的根底”,可是假如FDA认证能够容易取得,肝素职业很多公司中,就不会仅有海普瑞和千红制药两家有此资历,而海普瑞也不会仰仗从前的“FDA”仅有认证成为“最贵IPO”。

  而假如东诚生化拿不到FDA认证,则一直难以翻开美国商场。本就身处公司很多、竞赛剧烈的职业,缺失全球最大商场,成绩瓶颈恐难打破。并且,国内下流客户屈指可数,技术壁垒没有攻破。

  早已上市的海普瑞,尽管股价暴降,但仍然是职业龙头;更有千红制药这匹“黑马”,加之常山药业的“凶相毕露”。早已上市的这三家公司明显现已占了先机。东诚生化失掉有利商场机会,又短少FDA认证,成为“后起之秀”阻力好像过大。

  此外,肝素钠职业排名第二的南京健友生化制药股份有限公司(以下简称“健友生化”)的上市环保核对近来步入公示期。据悉,健友制药头戴生命科学“光环”,主营业务包含肝素钠质料药的研讨、出产和出售,产品95%以上直接或直接出口,其间90%以上出口欧美等国医药企业,商场比例接连多年排名前列,主打产品肝素钠的产值更是占全球20%左右。若健友制药梦圆IPO,将会给同类上市公司带来巨大压力,使国内肝素钠商场竞赛愈加剧烈。

  对东诚生化而言,失掉占领商场的先机或许还可补偿,可是质料的抢夺却是其不得不面对的一场硬仗。

  欧美国家最早首要从牛、羊的肠粘膜里提取肝素类产品,后来因为“疯牛病”很多等的原因,致使欧美等首要国家要求肝素类产品要来源于健康生猪的小肠粘膜。因为我国生猪资源丰厚,每年生猪出栏量约占全球的50%,已成为国际第一大肝素质料出产国和出口国。

  可是,因为肝素职业进入门槛低,国内出产厂家很多,竞赛剧烈,生猪资源早已处于供小于求的局势。上游供货源已成为肝素职业的不行逃避的问题。

  以海普瑞为例,有专业人士指出,海普瑞2010年产能到达2.5万亿单位,现已利用了上游货源的22%。但海普瑞增发后的规划年产能将是5万亿单位,这意味着仅海普瑞一家一年就需要取得国内超越40%的猪小肠。现在看来,欧美的猪小肠利用率现已到达饱满,首要竞赛压力会来自国内的已上市企业。事实上,海普瑞上市后,首要做的,便是布局生猪源基地,生猪资源对该职业公司的重要性已显而易见。

  据相关数据,2009年和2010年的生猪数量别离添加5.75%和3.85%。现在全球肝素类药物商场出售额现在的年复合添加率为10.40%。我国作为生猪资源最丰厚的国家,加之职业准入门槛较低,国内肝素职业公司的理论出售添加率远高于全球平均水平,尤其是在海普瑞、千红制药等肝素企业上市之后,募投项目扩产使得生猪资源愈加紧俏。职业排名第二的健有生化也已加速上市进程,未来的生猪资源战必然愈加剧烈。

  依据招股书,东诚生化本次拟用征集资金的61.16%建成年处理32吨粗品肝素钠项目。而供货源的约束或将成为掣肘其产能扩张的最大要素。假如短少出产质料,募投项目即便建成,也恐难为东诚生化添加营收,反而或将面对产能搁置、出资失利的命运。


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